Los titulares se leían como una retirada. En abril de 2025, El Salvador derogó la ley que convertía al Bitcoin en moneda de curso legal, y la mayoría de la cobertura se detuvo ahí, en la palabra derogada, como si el país se hubiera desdicho y se hubiera alejado del experimento. Esa es la parte que viajó. La parte que no viajó es lo que la derogación dejó en pie, que es casi todo lo que le importa a una persona que está sopesando el Pasaporte de la Libertad.
Así que aquí está la versión honesta, con las fechas y los números de decreto, porque esta es la pregunta que más nos hacen y la que con más frecuencia se responde mal.
La cronología, con exactitud.
El Bitcoin tuvo estatus de curso legal en El Salvador desde el 7 de septiembre de 2021, cuando entró en vigor la Ley Bitcoin, hasta el 30 de abril de 2025, cuando el Decreto Legislativo No. 199 derogó ese estatus e hizo voluntaria la aceptación por parte del sector privado. Durante tres años y aproximadamente ocho meses, un comerciante estaba legalmente obligado a aceptar Bitcoin si un cliente lo ofrecía. Después del 30 de abril de 2025, esa obligación terminó. La aceptación pasó a ser una decisión, que para la mayor parte del comercio del mundo es lo que ya era.
La derogación no llegó en el vacío. Se negoció junto con el Servicio Ampliado del Fondo Monetario Internacional, un acuerdo de aproximadamente $1.4 mil millones con una duración de 40 meses, que llegó a la aprobación del Directorio en febrero de 2025. El Fondo llevaba tiempo señalando la disposición de aceptación obligatoria como una preocupación fiscal y de estabilidad. El Salvador eliminó la disposición a la que el Fondo objetaba. No eliminó al Bitcoin del país.
Qué cambió realmente.
Dos cosas, y son más estrechas de lo que los titulares dan a entender. Primero, el estatus de curso legal. El Bitcoin ya no es dinero que la ley obligue a nadie a aceptar; el dólar estadounidense, vigente desde la dolarización de 2001, asume ese papel en solitario. Segundo, la aceptación obligatoria. Un negocio que prefiera dólares ahora puede decirlo sin infringir la ley.
Ese es el alcance completo de la reversión. Es un cambio en las obligaciones de los particulares dentro de El Salvador. Para un inversionista extranjero que adquiere la ciudadanía y mantiene Bitcoin en el exterior, ninguno de los dos cambios toca aquello que se está comprando.
Qué permaneció.
Esta es la columna que importa, y es más larga.
El tratamiento del 0% de plusvalía para inversionistas extranjeros sobre el Bitcoin permaneció. La derogación eliminó una designación de moneda; no reescribió el código tributario que hace de El Salvador un lugar atractivo para un bitcoiñero en primer lugar. La reserva estratégica permaneció, y siguió creciendo; el Estado aún mantiene aproximadamente 7,684 BTC a junio de 2026, publicados de forma transparente en bitcoin.gob.sv. El programa de minería geotérmica estatal permaneció, todavía convirtiendo energía volcánica en reserva. La Oficina del Bitcoin permaneció, bajo la dirección de Stacy Herbert, y también su mandato. Y el Pasaporte de la Libertad permaneció, la vía de contribución de $1,000,000, liquidada en BTC o USDT, sin cambios en sus términos.
Un país que estuviera abandonando el Bitcoin habría vendido la reserva. El Salvador siguió comprando.
Ese solo hecho es la señal reveladora. Un gobierno que ejecuta una retirada genuina liquida la posición y silencia la oficina. El Salvador hizo lo contrario: satisfizo la única disposición con la que el FMI no podía convivir, la coercitiva, y conservó cada disposición que señala intención. La reserva, la minería, la oficina, la postura tributaria, el pasaporte. La arquitectura está intacta. Lo que se desprendió fue la parte que siempre fue más simbolismo que sustancia, la obligación legal de aceptar un activo volátil en la caja.
Refinamiento, no retirada.
Leído así, 2025 se parece menos a una reversión y más a una maduración. El curso legal obligatorio era la característica más audaz y más controvertida de la ley original, y también la que menos peso cargaba. Pocos comerciantes dependían de ella; muchos la encontraban operativamente incómoda. Eliminarla le costó poco a El Salvador en la práctica y le compró un servicio del FMI de $1.4 mil millones y una relación más tranquila con las instituciones que califican el crédito soberano. El país cambió un eslogan por un balance, y se quedó con el Bitcoin.
Si usted está decidiendo si el compromiso de El Salvador con el Bitcoin es real, la pregunta que debe hacerse no es si el curso legal sobrevivió. Es si el Estado todavía mantiene las monedas, todavía las mina, todavía dota de personal a la oficina y todavía grava al cero por ciento las ganancias de Bitcoin del extranjero. La respuesta a cada una es sí. . . . La convicción no cambió. El empaque sí.
El riesgo, dicho con claridad.
Sería deshonesto dejarlo ahí. El riesgo de gobernanza no es cero. Un gobierno que enmendó su marco Bitcoin una vez puede enmendarlo de nuevo, y la misma mayoría legislativa que conservó la reserva podría, en alguna sesión futura, decidir lo contrario. No pretendemos que una tasa impositiva o un programa sean una garantía constitucional. Tratamos ese riesgo abiertamente en la página de legitimidad, donde los fundamentos legales del programa (los Decretos Legislativos No. 918 y No. 286) y la exposición realista se exponen sin adulación.
Y la contribución de $1,000,000 es irreversible. Una vez que se liquida, queda liquidada; no hay ventana de reembolso ni forma de deshacerla si la política cambia más adelante. Precisamente por eso la pregunta de política merece una respuesta lúcida antes de que el dinero se mueva, no una tranquilizadora. El argumento honesto a favor de El Salvador no es que nada pueda cambiar. Es que, teniendo la oportunidad de marcharse en 2025, el país eligió quedarse, conservó la reserva y eliminó únicamente la coerción. Ese es el comportamiento de un Estado que va en serio.
El lugar en el que esto deja al pasaporte mismo no cambia. El 0% que lo atrajo sigue siendo el 0% que se ofrece. El trabajo de procedencia que la contribución exige se cubre por separado en el manual de origen de fondos, y los términos completos del programa están en la página del Pasaporte de la Libertad. Si usted es una persona estadounidense, tenga en cuenta que nada de esto altera sus obligaciones en su país de origen; FATCA sigue aplicando, y esa es una conversación aparte.
Adam Juchniewicz, CEO, 21 CBI
Junio de 2026